甲醇汽车试点方案通过需求七年内增近亿吨

近期工信部正式通过對山西、上海两地甲醇汽车试点实施方案的审查，标志着从去年3月开始的国家层面甲醇汽车试点项目正式落地，將为甲醇产品带來新的市场空間。同时，甲醇企业库存整体偏低，再加上天气寒冷导致生产装置受限，1月份以來甲醇市场延续回暖态势，上周华东地区涨幅近2%，年初至今累计涨幅近10%。丁二烯市场也出现反弹现象，平均涨幅近4%，主要受外盘持续上涨和中石化及辽通化工调涨出厂价所致。

另外，上周华东地区吡啶价格再度大涨5%，创2012年以來新高，有望成为今年化工市场的热门品种。笔者通过梳理2012年化工市场的明星品种发现，行业持续低迷后迎來供需结构向好、且需求端稳健增長，是其共性特征，草甘膦、TDI等去年的明星产品，均出现类似现象。

2013年以來，化工市场持续上行的品种中，吡啶有望接力上述逻辑，成为今年最有亮点的细分行业。吡啶下游农药需求的稳步增長、商务部對进口产品的反倾销调查和行业相對较好的竞争秩序，將支撑该细分行业景气度延续回升。

低库存助涨甲醇价格

1月份以來，甲醇现货市场出现回暖迹象，月度累计涨幅近10%，期货市场表现更为显著。天气寒冷导致气化制甲醇装置受限，部分企业产能进行停车检修，同时整体库存偏低，导致甲醇出现阶段性反弹。中期來看，甲醇汽油的大规模推广，將带來增量市场。

短期扰动因素方面，主要是天气寒冷导致出货不畅和生产装置受限。近期，山东、陕蒙等多地普降大雪，部分路况受限，出货不畅。库存偏低的厂家，拉涨氛围较强，河南、山东等地甲醇价格均有不同程度上调，陕西、宁夏等部分厂家价格也跟随调高。港口价格也出现大幅拉涨，华东涨至2800-2950元/吨。

另外，1月份受天气寒冷影响，政府为保证民用供气，天然气將进一步受限。初步测算，將新增约104万吨天然气制甲醇装置出现停产或减产，同时中海油化学60万吨/年天然气制甲醇装置近期將有一个月的停车检修。

中期來看，甲醇汽油试点范围加速推进，有望成为新的增長点。近期工信部正式通过對山西、上海两地甲醇汽车试点实施方案的审查，标志着从去年3月开始的国家层面甲醇汽车试点项目正式落地。

在环保压力日益嚴峻的今天，高成本和高污染的汽油將逐步失去吸引力，而作为替代燃料的甲醇汽油，由于售价低与传统汽油，且尾气排放污染也偏低，逐步受到市场认可。据初步测算，预计2020年底，甲醇需求增量有望扩大至1亿吨，国内甲醇市场的需求力量將日趋增强。

整体來看，即使短期因素對甲醇的刺激消退后，在甲醇汽油使用范围的逐步扩大后，甲醇的市场前景或將好于市场预期。