日期：2018-5-31（原创文章,禁止转载）
上周，资金抱团趋势明显，不管是长线还是短线操作，市场上都出现了抱团迹象。从基金收益来看，权益类基金收益水平较前一周有所上升，同时净值差异所有扩大。目前来看，周期品、家电和食品饮料板块可以值得重点关注。
上周权益类基金收益上升
从上周来看，权益类基金收益有上升趋势。据天天基金网数据，上周采取主动操作吉林治疗癫痫医院哪里比较好策略的股票基金和混合基金，平均收益率分别为1.18%和0.90%，两项数据均较前周有所上升，而同期沪深300指数收益率为1.27%。其中，股票基金平均收益率为1.18%，较前周有提高，726只股票基金中约有84%的基金实现正收益或无亏损。收益分布区间为-1.61%至6.57%，但基金净值差异化较前期有所扩大，收益居前的为建信现代服务业股票、上投摩根大盘蓝筹股票、上投摩根核心成长股癫痫病专科医院哪家比较好票，收益率分别癫痫病如何治疗为6.57%、5.73%、5.39%；收益居于末位的为国泰有色、申万传媒、传媒母基、传媒分级，收益率分别为-1.61%、-1.55%、-1.55%、-1.45%。
混合基金上周的平均收益率为0.90%，也较前周上升0.48个百分点，2298只混基中2139只收益非负，占比93%。收益率分布区间自-1.47%至49.87%，整体收益较前周有所上升；收益居前的基金为汇安丰华混合A、申万菱信新经济混合、中海分红增利混合，上周净值增长率分别为49.87%、6.86%和6.84%。
抱团迹象明显
中信证券表示，在不同资金分类抱团下，A股的交易抱团现象很明显。当前，大部分增量资金是通过机构渠道对A股进行配置的，而无论是国内房地产调控下的泡沫大迁移，还是海外资金或者银行委外资金与保险资金，都追求长线配置。当前保险资金作为最重要资金源之一，更关注高分红、低估值和持股集中度；而海外增量资金渠道上青睐深股通和沪股通，近期数据显示其更偏好消费和周期中的白马股。同时，贯通一、二级市场，部分定增转打新的资金在市值配置要求下，底仓选择更关注低beta的大盘蓝筹。另外，银行委外渠道也不容忽视，这类资金更关注稳定收益。总体而言，长钱偏好的交集板块集中，交易相对拥挤；流入仍可持续，影子银行暂不构成威胁。另外，在上周集中短钱博弈的板块中，次新股与周期股交易活跃。
招商证券表示，从2016年三季度开始，公募基金开始逐渐抛弃以TMT为代表的成长股，开始向着其他行业配置偏移。基金风格从小盘转向大盘。而根据监测，上周基金对于大盘股配置发生了重大变化，自2014年以来首次超过小盘股。公募基金完成了从成长到价值的蜕变。招商证券指出，机构风格一旦开始切换，趋势不会轻易终止。接下来，消费股内部除白酒家电外的其他细分行业、中游行业、金融行业中大盘绩优蓝筹将会成为机构追逐的目标。
周期品和食品饮料行业受关注
有基金公司投资总监表示，对二季度A股持有或震荡下行的判断。
不过，中信证券认为，市场对周期板块有分歧，且短期博弈性较强，但交易活跃。首先，PPI同比冲顶后务必重量轻价，继续回避上游周期，聚焦中游。其次，基于中期的判断，房地产开发投资和对外贸易复苏持续性强，依然有正预期差。这依然是主推，且持续性最强的主线，建议继续关注建筑、建材、机械等。同时，把握长钱配置的三个关键词：龙头、滞涨、业绩。配置型的长钱流入可持续，但是偏好集中导致相关板块交易拥挤，建议关注前期滞涨的相关板块和龙头；同时，业绩超预期、高分红都是重要的加分项。重点关注医药和汽车，另外家电和食品饮料依然值得关注。另外，周期性地把握次新股机会。A股市场的次新股具备特有生命周期和板块周期性波动，本轮次新股右侧上行周期可能接近尾声，需要注意风险。但是，基于次新武汉癫痫病医院哪家比较好股日益增大的规模和关注度，及其对于高风险偏好的短钱的吸引力和极高的交易活性，未来必须高度重视。
招商证券表示，对A股非金融；中小板、创业板2017年盈利预测持续下调；对周期品、食品饮料、电子盈利预测明显上调。记者 姜沁诗
